數字金融：金融行業服務實體經濟的現實路徑
“數字經濟”這一概念始于 1995 年，不同視角對數字經濟的理解各有千秋。我國《“十四五”數字經濟發展規劃》提出：數字經濟是繼農業經濟、工業經濟之后的主要經濟形態，是以數據資源為關鍵要素，以現代信息網絡為主要載體，以信息通信技術融合應用、全要素數字化轉型為重要推動力，促進公平與效率更加統一的新經濟形態。這一定義深刻揭示了新時代背景下數字經濟發展對于推動我國經濟高質量發展的重要意義。
《數字經濟：內涵與路徑》一書，從數字邏輯的視角，闡述了數字經濟的內涵，并提出適用于我國現狀的數字經濟發展路徑——激活數據要素、發展數字生產力、建立數字生產關系，促進數字經濟的平臺化發展。書中強調了數字金融，尤其是產業數字金融對實體經濟的支撐作用，同時，指出了金融行業服務實體經濟的具體路徑，伴隨數字經濟的不斷發展，金融行業逐漸步入數字金融發展的新階段。
通過閱讀《數字經濟：內涵與路徑》一書，尤其是第七章“數字金融”章節深受啟發，對數字金融服務實體經濟的路徑有了更明確的理解。該章節從金融創新與科技革命、數字金融的發展、數字金融三個方面，詳細解釋了在數字金融新時代，我國數字金融在數字經濟與實體經濟相互融合發展的具體實施路徑。本文重點聚焦于數字金融，挖掘其數字邏輯，分析數字金融新時代背景下，金融行業如何靈活有效構建數字生產關系，如何通過與實體經濟的緊密結合，促進我國數字經濟的高質量發展。
（一）金融與技術革命
伴隨技術革命的進程，金融行業衍生出四個發展階段：機械化時代現代銀行的誕生，電氣化時代催生投資銀行，信息化時代風投體系的形成，數字化時代數字金融的誕生。四次技術革命中的金融創新及其創造的歷史成果，提醒我國在數字經濟時代要牢牢把握歷史發展機遇，通過促進金融與技術、產業的相互融合，實現產業結構的優化升級，推動經濟高質量、高效率發展。
（二）數字金融的風險和潛在問題
數字經濟時代推動了數字金融的誕生，我國通過發展先進金融科技、創新商業模式，使得金融行業整體效率得以提升。2020年新冠疫情的爆發更是進一步加速了數字金融的發展進程，其中包括數字政務在內的數字化生活服務更是成為了我國居民對抗疫情沖擊的重要金融科技手段，移動支付作為數字普惠金融的重要載體，不僅提高了金融服務的便捷性與效率，更是大大縮小了地區發展不平衡所造成的數字鴻溝。與此同時，數字金融的飛速發展也存在信用風險、監管不完善和引導過度消費等問題，需要引起高度重視。總的來說，數字金融的發展要以確保金融安全、維護消費者權益為底線，以遵守公平競爭的市場秩序為要求。數字金融的監管要以持牌經營為前提，以嚴格監管為關鍵，調整監管理念，加強監管能力建設，同時在思維理念與實際行動兩個層面將嚴格監管落實于金融機構和金融活動生命周期的全過程。
（三）數字金融的發展路徑
結合我國發展實際，本書認為基于數字金融，加強數字經濟與實體經濟的融合發展，以助力中國產業數字化轉型、產業鏈現代化建設和經濟高速健康發展。一是根據不同行業的業務流程特點、風險特點，一行一策地定制數據采集方法與算法模型，實現交易情況全數字化、透明化、可視化；二是借由物流、商流、資金流和信息流“四流合一”的數據交叉驗證，完成資產穿透、交易背景驗真、風險揭示，依托交易信用為風控體系提供有益補充，整體形成“主體信用+交易信用”的認證體系。
最后，書中針對發展數字金融，提出了產業鏈數字化程度提升、強化監管、政策引導、資金扶持、試點先行五個方面的建議。
從模式上看，金融機構為傳統產業提供金融服務，且金融機構的金融產品和規范制度與服務形式更加適合于大型企業。但隨著金融賦能實體產業結構轉型相關政策的不斷完善、眾多細分產業金融需求的不斷加強，同時金融與產業的融合程度也更加深入，呈現出新時期數字金融的時代特點。在數字金融時代，金融與產業的合作模式也逐漸從單一的金融服務轉型到“產業是根本，金融是手段，共贏是結果”和“你中有我，我中有你”的新型共生共贏的局面。
在戰略布局上，隨著市場環境、科技手段和客戶需求的日新月異，金融機構和產業發展的戰略導向與布局正逐步發生改變：
1、在傳統模式下，金融機構作為供給方向核心企業提供金融服務并獲得相應的報酬。而數字金融的模式重塑了供給方與需求方的關系，即以資本為紐帶、以合作共贏為目標、以金融與產業互補發展為前提，兼顧雙方的短期利益與長期回報。
2. 產業集團在發展主營業務的基礎上融入金融板塊，賦能并加速其主營業務的領跑能力，精準識別其上下游企業和中小型供應商的金融需求，以此促進全產業鏈的聚合生態模式，實現產業多元化、平衡化發展。
3. 金融機構金融科技水平不斷提升，借助 5G 技術、區塊鏈技術、人工智能、云計算、大數據等金融科技手段，增強了對交易信用的管理，填補對中小微企業的監管短板。
在商業思維上
，基于對全產業鏈各環節的風險控制和各方金融需求的綜合挖掘，數字金融正逐步向“產+融投保+服務”一體化逐步邁進，通過金融產品的個性化、多元化、綜合化，滿足各個層面客戶的需求：
1. 產業服務通過在全產業鏈領域的能力輸出，嚴格進行風險控制，有效降低相關金融服務的風險。
2. 數字金融模式下的金融服務通過布局和對接全方位多層次的“融投保”服務，能夠一站式滿足中小微企業的金融需求。同時，金融服務中各業務之間應具有強烈的協同效應，以此打通資金鏈渠道，提升服務效率。
在經營主體上
，市場競爭者呈顯出多樣化的趨勢，隨著互聯網金融公司的不斷發展，以線上平臺、移動支付為主的科技創新手段不斷滿足客戶的便捷化、效率化需求。產業集團也逐步向產業鏈各個環節尋找其核心競爭力，展開數字金融爭奪戰。其中參與競爭的主要經營主體可以主要分為三類：
1、金融類主體：傳統金融機構、互聯網金融平臺等；
2. 產業類主體：產業核心企業、鏈主企業、物流企業等；
3. 網絡平臺主體：互聯網中介平臺、電商平臺等。
（一）科技化：科技是數字金融的加速器
以“云大物移智”為新興技術代表的金融科技在金融創新中扮演著重要角色，成為產業集團和金融機構開展業務與合作的重要手段，助力數字金融在全產業鏈各個環節中取得突破，成為發展數字經濟的核心驅動力。
數字金融的科技化發展，重點應聚焦發展科創金融新業態。金融科技通過產業賦能和數據打通（如數據信息、業務信息、場景信息）促進全產業鏈的重構與升級，實現生態化獲客與智能營銷、商業機構與高校的新合作、產品的個性化定制、銷售渠道的優化，為金融發展提供源源不斷的創新活力。
政府與企業應聚焦金融科技領域，并不斷促進金融與產業的融合，積極推進科創金融，通過金融手段支撐科技創新企業的發展，為實體經濟的發展提供重要支撐?；趨^塊鏈等可信認證技術，政府牽頭成立企業科技創新管理服務平臺，實現平臺內企業數據上鏈，對企業資質、知識產權、專利等關鍵數據進行認證，形成政府牽頭、科創企業積極參與的創新格局，通過對專利、知識產權授信，使其成為擔保依據，幫助解決科創企業融資難問題。
（二）資本化：資本成為連接數字金融的紐帶
國內經濟轉型和產業升級，核心是融資方式的轉型，其中股權投資正是轉型的重要動力。依托數字金融開展股權投資的驅動因素主要有以下三點：
1、資本驅動維系紐帶：合作關系通過資本的方式得以建立，資本方通過管理控制、技術導入、產品互通等方式與被投資方逐步形成產融協同，以共贏為目標融入彼此產業圈、生態圈。
2. 收益資本化：產業集團和金融機構通過資本化的方式展開投資，其目的包括短期收益與長期收益的協同回報，以此逐步完善自己的生態圈，擴充各產業與金融板塊的融合。
3. 完善產業價值鏈：產業集團和金融機構通過資本化的方式深度布局產業鏈，解決業務難題，以此逐步形成生態體系，創造長遠價值。
在資本化的過程中，監管機構應構建風險預警指標體系，及時發現宏觀指標的異常情況并進行調控，預防金融危機。
同時，應強化資產化過程中的信息披露制度，加強會計審計制度的落實，規范企業的組織結構，加強對企業資金使用的監督。
（三）垂直化：垂直經營塑造數字金融競爭力
自第四次工業革命以來，市場競爭愈發激烈，產業之間的邊界逐漸模糊，因此趨勢所向的跨界競爭反逼各個產業朝著垂直化、專業化發展，進而重塑產業壁壘?；诋a業的垂直化發展，新的產業聯盟模式逐漸嶄露頭角。企業的垂直化、線上化、科技化、數字化、生態化轉型，促進全產業鏈上中下游進一步的數據共享與平臺融合，因此誕生出新的商業模式，企業的融資需求也逐步向上下游拓展，出現明顯的供應鏈金融屬性。
央國企可通過投資布局產業，積極與金融機構開展合作，牽頭打造產業鏈聯盟。一方面，央國企通過自身的產業布局為金融機構輸送金融業務的需求資源，并通過產業的資源整合、運營管理，提升產業管理的收益水平，達到與上中下游企業的聯動效果，實現產融共創；另一方面，金融機構應利用自身的資源優勢立足于垂直領域，準確識別各個細分市場客戶的金融需求，最大化覆蓋周邊消費者，提供多元化、專業化、個性化的服務。
（四）生態化：構建生態是數字金融的主旋律
產業生態圈是企業自發行為和政府的有機結合。因此政府應主導建立產業生態圈，用規劃引領投資方向，用政策引領市場預期，用招商推送要素聚集，用行為彌補生態短板，使企業與政府相互補充、相互促進，共同構建產業生態圈。
展望未來，數字金融生態化發展與融合是大勢所趨。產業價值化將不僅僅是單向流動的價值鏈，而是能夠促進多方互利共贏的全新商業生態模式。產業集團和金融機構可以加強對產業鏈上下游的支持，通過數字化的風險控制手段，幫助中小微企業解決資金問題，助力整體生態化轉型。
數字金融促進產業生態的共同發展，利用數字人民幣等工具，以更加有效的金融科技手段，達到普惠金融、綠色金融、轉型金融等多重目標，解決海量小微企業的融資難題，實現整個產業生態圈的健康發展。善用數字金融的力量，為產業生態注入更加精準的“活力”，力促后疫情時代的跨越式發展，達成數字金融支撐數字經濟、盤活實體經濟的使命。
《數字經濟：內涵與路徑》一書從金融背景、發展歷程、經驗教訓等方面詳細闡述了數字金融的內涵與路徑，并提出革命性概念——數字金融，即基于第四次工業革命所帶來的 5G、物聯網、區塊鏈、人工智能、云計算、大數據等數字技術的集成應用，實現數字金融的創新。在此基礎上，本文梳理了數字金融的基本邏輯，并結合書中關于數字金融發展路徑的討論，提出數字金融未來發展的四個趨勢，即科技化、資本化、垂直化和生態化。從政府、監管機構、企業、生態圈等方面進行思考，探索數字經濟背景下，如何充分利用數字技術，促進科技、金融、資本、產業的有效融合，引導數字金融更好地服務于我國經濟的高質量發展。
